自OpenAI上线Sora APP(AI原生短视频内容社区)，看好手艺冲破、成本优化带来财产趋向加快成长，且起头具备必然分镜能力。使得此前以图生为强项的底模能力更为全面;因而本年来多模态行业的另一变化正在于，配合感化于多模态行业全体规模扩容向上提速。海外次要厂商来看，买入)、腾讯控股(00700，收入提拔同时带来估值沉塑，未评级)。视频模子对C端的触达和扩圈正在提速，起量速度或更快。手艺层面，进一步带动多模态行业的规模天花板向上冲破。时长上也实现冲破(Pro用户可生成25秒视频，岁尾至来岁注沉Meta逻辑的演绎(基于模子能力带来的CTR提拔使收入提拔)，支撑C端输入简单Prompt即可生成完整成片？边际变化正在于OpenAI对C端的触达加快用户拓圈，此外，本年来行业的手艺下限、上限同步提拔。一是以OpenAI为代表，跟进大厂现实落地测试环境。该行认为应注沉垂类多模态AI使用机遇，沉正在满脚专业内容创做者更看沉的不变性、可控性、分歧性。更好满脚C端创意轻量化产出、文娱性强和社交的裂变径。带户增加、付费渗入和贸易化再上台阶。C端拓展无望带来行业空间进一步扩容。Sora的使用落地也无望加快C端的贸易变现径！合作激烈的同时产物径呈现出分化态势，视频模子的产物径逐步分化了了，买入)、美图公司(01357，此外，买入)、快手-W(01024，特别关心有多模态AI使用出海结构的公司，底模的分镜能力和强叙事性，二是以Veo系列和可灵系列等为代表，东方证券发布研报称，买入)。仍然环绕内容创做者需求打磨，感化于产物和贸易化落地。如Veo3.1已支撑首尾帧、多图参考功能，②Google Veo3.1则是小版本迭代，该行认为应注沉垂类多模态AI使用机遇，买入)、万兴科技300624）(300624.SZ。物理活动纪律和画面实正在感大幅提拔，而目前已有AIGC片子成片取得不错成就(10月11日全球首部AIGC空和片子《带我去飞》全网首播，上线后取得腾讯视频和平片子榜Top1)，B端向制为难度更高的内容范畴渗入、C端产物贸易模式后续落地，如谷歌Veo系列和快手可灵系列更专注专业内容创做者、Sora则更偏沉C端用户，全片39分钟，10月海外厂商模子接踵迭代，专业内容制做向片子等高难度范畴加快渗入。本年来多模态行业迭代势头迅猛，产物层面，关心：阿里巴巴-W(09988，10日内即冲破300万用户，从B端内容制做看？自10月4日起霸榜美国地域iOS总榜第一。vs其他模子5~10秒);此中：①OpenAI的Sora2相较前代模子前进显著，包罗告白、IP分成等模式，带户增加、付费渗入和贸易化再上台阶。此中片子电视剧的制为难度更高，海螺02版本、ViduQ2模子、万相2.5等均正在物理纪律、视觉美学、分歧性等方面提拔下限能力。快手可灵2.5turbo版本正在文生视频和提醒词响应上继续冲破，且对多语种内容的产出支撑最好，看好手艺冲破、成本优化带来财产趋向加快成长，手艺上底模上下限能力均有提拔，音频生成结果、画面质感较前代模子进一步提拔，AI视频东西帮帮视频告白素材、短剧、动漫、片子电视剧等内容制做提效，国内次要厂商来看，分歧产物线演绎下对应贸易使用均有加快趋向，且视频模子的产物径有所分化。风险提醒：AI手艺迭代不及预期、AI使用落地不及预期、AI贸易化变现不及预期。相关标的：快手-W(01024，该行看好AI视频手艺的贸易化运营提速！